科创板估值达到合理水平 首批科创100ETF“吸金”70亿元 公募增配“小巨人”分享发展红利

来源：中国经营网

作为继科创50后的科创板第二只宽基指数，聚焦中小硬科技“小巨人”的科创100指数自8月初发布以来备受投资者关注。

9月7日，博时、国泰、银华、鹏华基金均发布旗下科创100ETF的基金合同生效公告，首批4只科创100ETF合计募集金额达69.5亿元。其中，博时科创100ETF募集期间净认购金额超26.6亿元，在此次首批4只科创100ETF中募资规模位居第一。此前，国泰科创板100ETF于9月1日结束募集，发行期间净认购金额超14.9亿元，在此次首批4只科创100ETF中募集规模位居第二。

估值达到合理水平

今年以来，人工智能大模型的爆发开启了新一轮科技发展浪潮，成为新一轮科技投资主线。科创板日前迎来成立四周年，自2019年成立至今，累计进行超500起IPO、募资规模累计超8000亿元，每年科创板IPO募资规模占全部上市板比例在40%左右，越来越多具备投资吸引力的优质科技创新企业在科创板上市。

经过一段时间的调整，此前投资者担忧的科创板估值过高的问题得到大幅缓解。博时科创100指数ETF基金经理唐屹兵表示，目前科创板整体以及科创100指数整体估值绝对值虽然不算低，但考虑到其行业属性以及未来的业绩增速，当前估值已达合理水平，科创100指数ETF处于较好配置窗口期，配置价值凸显。

银华科创100ETF拟任基金经理马君表示，当前科创板性价比较高，绝对指数点位位于2020年下半年以来约30%分位数水平，处于历史低位。从估值角度看，科创100指数估值在40倍中枢震荡，2021年以来的分位数仅24%，估值水平仍有很大提升空间，配置价值凸显。目前科创板所处的底部区域大概率是投资或推出产品的好时机。

国泰基金表示，将积极发挥专业机构投资者价值发现作用、金融支持实体经济创新发展的功能，及时抓住市场和投资者需求，持续推出创新产品引导资金流入国家战略产业，服务国家科技自强战略，为推动我国现代化产业体系建设贡献力量。

分享科创板发展红利

科创100指数是从上交所科创板中选取市值中等且流动性较好的100只证券作为样本。目前，科创100指数与科创50指数共同构成科创板规模指数系列，反映科创板市场不同市值规模上市公司证券的整体表现。

自2019年7月开板以来（按首发上市日期），截至2020年7月22日，科创板上市公司数量从开板时的25家，增长138家；截至2023年8月18日，科创板上市公司数量增长至556家。

科创100指数成份股以中小市值为主，大多处于战略新兴产业某一细分领域的领军者，市值主要分布在50亿~200亿之间；科创100指数市值中位数在120亿元左右——相比其所处领域有广阔的发展空间，市值增长潜力大，具备高成长空间，与科创50指数形成互补。

在行业分布方面，科创100指数主要分布在新一代信息技术、生物医药、高端装备和新材料这4大领域，合计权重超过90%，这些领域长期发展空间广阔、增长确定性强。指数持续向以新一代信息技术等产业为核心的中国“硬科技”聚集，资本市场与“硬科技”加速融合，品牌效应越发显著，呈现互相支持、共同发展的趋势。与科创50指数相比，科创100指数的行业分布更加均匀。

在长期投资价值角度，科创100指数研发投入强度高，2022年研发费用占营收比重超过10%，远超万德全A的2.3%。对于科技含量高的新兴产业，研发投入无疑是长期竞争力的重要保证，有望支撑未来业绩的高增长。

公募基金对科创板的关注程度及配置比例亦在持续提升。在数字经济与国产替代加速的背景下，此次科创100指数及相应ETF产品的推出，有助于公募科创板主题产品的发展壮大，进一步挖掘科创板细分领域投资机会，更好地服务国家新兴战略产业和实体经济发展。

博时基金表示，科创100指数ETF将丰富科创板投资工具，推动投资者通过公募基金分享我国经济高质量发展、科技创新、产业结构升级的时代红利，更好地助力居民财富保值增值。

展望未来，马君表示，我国处于新一轮供给创新、产业升级周期中，科创板企业是产业升级中坚，政策支持力度强，长期投资机会大。

马君指出，从政策导向上看，“科技创新”的含义从产业结构优化升级逐渐演变为创新驱动发展战略、现代产业体系。科创板映射国家发展战略方向，发展高端制造业是我国从大国走向强国的必经之路，也是未来制造业的发展方向。科创板长期来看具备优秀的成长性。“科创100作为科创板中产业中坚和细分龙头的代表，收入增长快、盈利能力强、研发投入高，成长性突出。科创100企业是投资高科技成长获取超额收益的重要选择。”马君说。